Только вчера инвесторы узнали, что USM продает свою долю в VK, как сегодня стало известно, что Газпромбанк передал «Газпром-Медиа» свою долю в компании. Разбираемся, что будет с бизнесом компании и ее акциями
Что случилось?
Вчера, 2 декабря, стало известно, что холдинг USM Алишера Усманова вышел из капитала VK (бывшая Mail.ru Group), продав свою долю в АО «МФ Технологии» (контролирует 57,3% голосующих акций VK) группе «СОГАЗ».
По словам основателя USM миллиардера Алишера Усманова, холдинг выходит из капитала компании, «оставляя ее на пике показателей как по количеству аудитории, так и по финансовым метрикам, что вселяет уверенность в ее будущем».
Акции VK позитивно отреагировали на новость о сделке. В ходе торговой сессии 2 декабря бумаги компании на максимуме росли на 8,9%, до ₽1378,6. Торговый день бумаги VK закрыли ростом на 6,58% (₽1348,2).
Уже 3 декабря еще один акционер «МФ Технологии», Газпромбанк, решил передать холдингу «Газпром-Медиа» 45% компании. В «Газпром-Медиа» в свою очередь подчеркнули, что «VK продолжает сохранять статус независимой компании и развивать собственную цифровую экосистему». Тогда же стало известно, что Борис Добродеев, который возглавлял VK с 2016 года, покинет свой пост. Его место, по словам источников РБК, займет первый вице-президент «Ростелекома» Владимир Кириенко.
Фото: Shutterstock
Динамика акций VK
Акции VK получили
листинг
на Мосбирже в июле 2020 года. Изначально бумаги торговались только на Лондонской бирже, однако позже было принято решение разместить акции в России, чтобы их могли покупать российские инвесторы.
В первые несколько месяцев бумаги выросли почти на 50%, до ₽2448, однако потом начался нисходящий тренд, который длится уже больше года. 26 ноября акции обновили исторический минимум, достигнув ₽1203. Падение с максимальных отметок составило 50%.
Акции VK выглядят недооцененными по отношению к другому российскому IT-гиганту — «Яндексу».
Мультипликатор
P/E
(24,2) почти в семь раз меньше, чем у конкурента (164,3), а показатель EV/
EBITDA
— почти в шесть раз (10x против 58,7x).
Финансовые показатели VK
VK — крупный технологический холдинг, объединяющий коммуникационные и развлекательные онлайн-сервисы. Основной источник выручки VK — онлайн-реклама, на этот сегмент пришлось почти 38% выручки по итогам первого полугодия. Также большую долю занимают доходы от игр — почти 33%. Доходы от соцсетей / коммуникационных сервисов и образовательных платформ составили 15,5% и 6,5% соответственно.
Среди активов группы — три крупнейшие российские социальные сети — «ВКонтакте», «Одноклассники» и «Мой мир», а также почтовый сервис, портал Mail.ru, несколько мессенджеров, сервис частных объявлений «Юла», служба доставки Delivery Club, агрегатор такси, каршеринга и кикшеринга «Ситимобил», образовательные порталы GeekBrains и Skillbox и другие проекты. Все игровые проекты группы объединены в компанию My.Games, которая ориентирована на международный рынок. В совместном предприятии «AliExpress Россия» компании принадлежит доля в 15%.
12 октября Mail.ru объявила о том, что меняет свое название на VK Group. «Ребрендинг — логичное продолжение представленной в 2020 году стратегии развития экосистемы компании, в центре которой социальная сеть «ВКонтакте». Бренд VK имеет 100%-ную узнаваемость у пользователей Рунета. «ВКонтакте» ежедневно используют около 70% интернет-пользователей в России», — объяснила компания свое решение.
Выручка компании за третий квартал выросла год к году на 22,5%, до ₽30 млрд. Доходы от рекламы увеличились на 28%, до ₽12,23 млрд. А сегмент игр не показал существенного прироста — всего +4,4%, до ₽8,88 млрд. Также медленный рост выручки показали коммуникационные сервисы — 7,7%, до ₽4,4 млрд. Наиболее быстрорастущим сегментом оказались образовательные платформы, доход от этого направления вырос в 2,32 раза, до ₽2,17 млрд.
В сегменте социальных сетей заметны почти нулевые темпы роста аудитории. В третьем квартале 2021 года средняя месячная аудитория «ВКонтакте» в России составила 72 млн пользователей, при этом дневная аудитория — 46,2 млн пользователей (рост всего 0,2% год к году). Среднее время использования мобильной версии «ВКонтакте» в августе составило около 33 минут в день, около 48 минут в день — для наиболее активной группы пользователей в возрасте 12–24 лет. При этом заметно сокращение проведенного времени в приложении по отношению к маю этого года — среднее время использования приложения составляло 35 минут в день и 53 минуты среди пользователей в возрасте 12–24 лет. В «Одноклассниках» ситуация хуже — количество пользователей сократилось с 38,1 млн до 38 млн квартал к кварталу.
В сегменте игр также наблюдается снижение аудитории. Средняя месячная активная аудитория достигла 21,4 млн во втором квартале при доле платящих пользователей в 4,7%. Тогда как в третьем квартале среднее количество пользователей сократилось до 21 млн, а доля платящих игроков упала до 4,32%. Из положительных моментов — рентабельность по EBITDA выросла с 20,2% до 24,2% год к году. В последнее время у компании не было запусков новых продуктов собственной разработки. Однако руководство отмечает, что сейчас студии MY.GAMES активно разрабатывают 20 новых проектов на ПК, консолях и мобильных платформах.
Фото: Shutterstock
Зачем VK новым совладельцам?
Глава совета директоров СОГАЗа Алексей Миллер объяснил, что покупка доли в «МФ Технологии» рассматривается как «перспективная стратегическая инвестиция». По словам источника РБК, близкого к одной из сторон сделки, «Газпрому» нужно больше контроля над VK, чтобы построить конкурента Сбербанку. «У «Газпрома» есть подписка «Огонь», которая является аналогом экосистемы, но в которой все сервисы объединены на равных партнерских условиях. Сервисы VK могут быть встроены в эту подписку, и ИТ-компании такое партнерство может нравиться больше, чем руководящая роль «Сбера» в «О2О Холдинг», — отметил собеседник РБК.
«О2О Холдинг» — совместное предприятие VK со «Сбером» в сфере транспорта и доставки еды. Среди его активов — Delivery Club, «Самокат», «Ситимобил», Foodplex, «Кухня на районе» и ряд других.
Мы опросили аналитиков, чтобы выяснить, стоит ли ожидать изменений в стратегии группы в связи со сменой владельца и менеджмента.
Виктор Дима, партнер, директор департамента анализа акций АТОН:
«В краткосрочном периоде я бы не ожидал больших изменений. Долгосрочно, чтобы улучшить темпы роста, необходимо повысить уровень монетизации социальных сетей и увеличить вовлеченность пользователей. Кроме того, сегмент игр последнее время замедлился, и для общего роста компании необходимо будет показать улучшение роста в этом сегменте».
Отвечая на вопрос об интеграции с «Газпром-Медиа», Дима сказал, что затрудняется привести пример успешной интеграции социальных сетей и традиционных медиа: «Хотя кооперация и возможна, это все же разные бизнесы, которые имеют разную стратегию монетизации и разные принципы вовлечения пользователей».
Константин Асатуров, директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал»:
«Сама передача доли Газпромбанком в адрес «Газпром-Медиа» (ГПМ) мало что меняет для VK. Однако для «Газпром-Медиа» это интересный шаг, который позволяет диверсифицировать бизнес, ориентированный на ТВ, в сторону интернета и различных онлайн-сервисов. Мы не исключаем, что скоро может смениться почти весь топ-менеджмент VK, после чего можно рассчитывать на какой-то анонс новой стратегии холдинга».
По словам эксперта, коллаборация с ГПМ может вылиться в агрегированную платформу и экосистему, способную побороться с конкурентами в лице «Яндекса», Сбербанка или «Тинькофф».
Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»:
«То, что структуры «Газпрома» меняют схему владения и менеджмент, инвесторы восприняли негативно. Возможно, опасения связаны с тем, что VK станет донором для медиахолдинга. Но пока ясности нет, инвесторам никаких сигналов относительно стратегии компания не дает. Перераспределение активов внутри группы, на мой взгляд, само по себе не несет системных рисков».
Аналитик BCS Global Markets Мария Суханова:
«При USM у менеджмента VK была довольно высокая свобода действий, и на данном этапе непонятно, какого подхода будут придерживаться СОГАЗ и Газпромбанк».
Никто из экспертов не стал изменять целевую цену по акциям VK, несмотря на смену владельца и менеджмента. Согласно данным Refinitiv, консенсус-прогноз по бумагам IT-холдинга — ₽2395 (потенциал роста более 90%).
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов.
Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний
Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Время на прочтение
1 мин
Количество просмотров 9.4K
Владимир Кириенко, Источник фото: Антон Ваганов, «ТАСС».
13 декабря 2021 года совет директоров VK (бывшая Mail.Ru Group) единогласно одобрил назначение новым гендиректором компании Владимира Кириенко. Решение совета по этому поводу уже вступило в действие.
3 декабря гендиректор VK Борис Добродеев объявил об уходе в отставку. Он управлял компанией с 2014 после ухода из руководства соцсети ее основателя Павла Дурова. Смена гендиректора VK произошла после изменения структуры акционеров компании «МФ Технологии» — USM продала «СОГАЗу» весь свой пакет в капитале VK, а потом «Газпромбанк» передал холдингу «Газпром-медиа» контроль над акциями VK.
Новым гендиректором VK стал сын российского государственного деятеяля Сергея Кириенко — Владимир Кириенко. Ему 38 лет. В 2005 году Владимир Кириенко окончил Высшую школу экономики по специальности «Экономика и финансы фирмы». В 2014 году он окончил московскую школу управления «Сколково».
Владимир Кириенко ранее занимал должность вице-президента в Ростелекоме. Он отвечал за цифровую трансформацию компании, развитие сети дата-центров, проект развития городской среды в регионах и запуск мультимедийной платформы Wink. При участии Кириенко Ростелеком купил мобильного оператора Tele2. Также он курировал направление искусственного интеллекта и облачного бизнеса компании.
Председатель совета директоров VK Дмитрий Гришин заявил СМИ, что опыт, увлеченность и энергичность Владимира Кириенко обеспечат укрепление лидерства VK среди российских экосистем, а его опыт запуска и успешного развития сложных проектов поможет вывести компанию на новые высоты.
26 Декабря 2022 16:10
26 Дек 2022 16:10
|
VK продолжает усиливать управленческую команду и сообщает о новых назначениях. Изменения проводятся в рамках стратегии компании, направленной на укрепление технологического лидерства VK на российском рынке.
Иван Мыздриков назначен вице-президентом по развитию почтовых сервисов и магазина приложений VK. Иван продолжит руководить проектами RuStore, «Почта», «Облако», «Календарь» и другими сервисами по продуктивности, которые он ранее курировал в качестве руководителя проекта RuStore и директора бизнес-юнита Mail.ru.
Александр Тоболь назначен вице-президентом по технологиям и разработке VK. Александр продолжит руководить технической командой «Вконтакте» в должности технического директора социальной сети, а также направлением единых технологий видеоплатформы «VK видео», сервисов «VK звонки» и «VK клипы».
Рустам Хайбуллов назначен вице-президентом по стратегическим проектам VK. Рустам будет курировать реализацию ключевых активностей VK по цифровизации. Ранее он занимал должность директора департамента по реализации стратегических проектов VK.
«VK активно развивается и стремится стать центром технологической экспертизы в России. Уверен, что опыт коллег поможет в достижении этой амбициозной цели. Иван, Александр и Рустам зарекомендовали себя как профессионалы высокого уровня, которые умеют реализовывать проекты любой сложности. Их практическая экспертиза в разработке и внедрении передовых технологий в продукты VK вносит значительный вклад в развитие бизнеса и имеет большой потенциал для масштабирования. Желаю им удачи в реализации предстоящих задач», — отметил генеральный директор VK Владимир Кириенко.
Иван Мыздриков работает в VK с 2011 г. C 2022 г. занимал должность директора бизнес-юнита Mail.ru, курировал работу «Почты» и «Облака», а также портальных сервисов. Ранее занимал должность заместителя вице-президента по экосистеме и отвечал за взаимодействие продуктов внутри VK. До этого Иван руководил «Почтой» и другими сервисами Mail.ru: отвечал за создание и развитие продуктов с аудиторией более 100 млн пользователей. До VK занимал руководящие должности в крупных зарубежных компаниях.
Александр Тоболь присоединился к VK в 2012 г. С 2019 г. занимал должность CTO соцсети «Вконтакте». Под руководством Александра компания реализовала сотни технологичных обновлений. В 2020 г. при участии Александра на технологической платформе «Вконтакте» был запущен сервис коротких вертикальных видео «VK клипы», а в 2021 г. была создана единая платформа видеотехнологий VK, которая объединяет «VK видео», «VK клипы» и «OK Video».
CNews, ВТБ и «Сколково» объявили победителей премии Data Fusion Awards
В VK Рустам Хайбуллов перешёл из «Ростелекома» в январе 2022 г., где в течение трех лет руководил направлением по реализации ключевых интеграционных ИТ-проектов. С 2017 по 2019 г. занимал должность директора по продажам в «РТК цифровые технологии», до этого был директором по развитию бизнеса направления информационной безопасности в Inline Technologies.
- Бесплатный фотошоп: лучшие программы для обработки фото онлайн
«ВКонтакте» сменил владельцев и гендиректора. При чем тут «Газпром» и сын чиновника из администрации президента?
Крупнейшая в России социальная сеть «ВКонтакте» — один из брендов Петербурга, созданный 2006 году выпускником СПбГУ Павлом Дуровым, вновь сменил владельцев. Структуры миллиардера Алишера Усманова продали свою долю голосующих акций СОГАЗ. Теперь отечественный IT-гигант оказывается фактически под контролем компаний, так или иначе связанных с «Газпромом». Возглавить VK после этого, по данным СМИ, может Владимир Кириенко. Что об этом известно, и как ситуация отразится на пользователях? Мнения экспертов разделились.
Как VK перешел к «Газпрому»
В середине ноября в СМИ появилась информация, что «Газпромбанк» покупает 36% акций «МФ Технологии». Именно этой компании принадлежит контрольный пакет в VK (ранее Mail.ru Group), которая, в свою очередь, контролирует соцсети «ВКонтакте», «Одноклассники», почтовый сервис «Mail.ru», сайт объявлений «Юла» и целый ряд других активов. Кроме того, VK является совладельцем «Delivery Club», «Ситимобиля» и небольшого пакета акций «2ГИС».
Хотя речь шла о крупной сделке, на нее обратили внимание главным образом бизнес-аналитики и деловые журналисты, ведь основная доля по-прежнему находилась у холдинга USM, который принадлежит миллиардеру Алишеру Усманову, то есть именно он оставался основным владельцем популярнейших в России соцсетей.
Однако 2 декабря стало известно, что структуры Усманова продают 45% акций «МФ Технологии». Покупателем выступила группа «Согаз», председателем совета директоров которой является глава «Газпрома» Алексей Миллер. Еще 9% акций, принадлежащих USM, будут приобретены все тем же «Газпромбанком». Таким образом, всего за месяц компании, так или иначе связанные с «Газпромом», сосредоточили у себя абсолютное большинство голосующих акций основного владельца «ВКонтакте» и Mail.ru.
Новые владельцы VK также связаны со влиятельным предпринимателем, совладельцем банка «Россия» Юрием Ковальчуком. Крупнейшим акционером «Согаза» является компания «Аквила», принадлежащая Ковальчуку, его семье и бывшим топ-менеджерам банка «Россия». При этом треть акций «Газпромбанка» также находится во владении «Согаза». Помимо этого Ковальчук контролирует один из крупнейших медиахолдингов страны: «Национальную Медиа Группу». Также СМИ сообщали о том, что структуры Ковальчука в разное время инвестировали в активы в других отраслях экономики, в том числе в виноделие.
Какие медиа принадлежат новым владельцам VK
Как структуры «Газпрома», так и компании, связанные с Юрием Ковальчуком развивают свои медиа-холдинги, которые конкурируют друг с другом. Так «Газпром-медиа» принадлежит девять эфирных телеканалов (включая НТВ, ТНТ, ТВ-3, Матч ТВ, Пятница!, 2х2), одиннадцать радиостанций (в том числе «Авторадио», «Радио Energy», «Юмор FM», «Эхо Москвы» и «Радио Зенит»), видеосервисы PREMIER и Rutube, кинодистребьютор «Централ Партнершип» и ряд других активов.
В свою очередь «Национальная Медиа Группа» контролирует «Пятый канал», РЕН ТВ, телеканал «78», СТС Media, часть акций «Первого канала». Также в холдинг входят газеты «Известия», «Спорт-Экспресс», «Деловой Петербург», онлайн-платформа More.TV и другие медиа. Также НМГ в 2020 году подписала соглашение с Netflix, став российским оператором сервиса.
Почему происходит продажа VK
Решение продать VK связано с тем, что Усманов «устал» от интернет-бизнеса, сообщает со ссылкой на свои источники The Bell. При этом купить такой крупный и социально важный актив мог строго ограниченный круг компаний, уверен глава агентства TelecomDaily Денис Кусков. «Было понятно, что VK нельзя продать каким-то неизвестным структурам, тем более зарубежным акционерам», — отметил он в беседе с «Собака.ru».
«Это монополизация экономики, — отметил Давид Тереладзе, доцент кафедры менеджмента СЗИУ РАНХиГС, — «Газпромом» хочет взять под контроль крупнейшую социальную сеть. Это мощнейший инструмент рекламы, очень многие рекламные потоки сосредоточены именно во «ВКонтакте»».
Что уже изменилось в VK
На следующий день после новостей о смене собственника VK, стало известно, что компанию покинет ее нынешний гендиректор Борис Добродеев (сын руководителя ВГТРК), возглавляющий компанию с 2016 года.
По информации РБК, ему на смену может прийти 38-летний Владимир Кириенко, сын бывшего премьер-министра России Сергея Кириенко, который сейчас занимает пост первого заместителя главы Администрации президента РФ и курирует внутреннюю политику в стране.
Что известно о Кириенко-младшем
Возможный будущий руководитель VK родился в Горьком (ныне Нижний Новгород), учился во ВШЭ и бизнес-школе Сколково. После этого много лет занимался бизнесом. Осенью 2016 года его отец, Сергей Кириенко, перешел на должность первого замглавы Администрации президента. За несколько дней до этого Владимир стал вице-президентом «Ростелекома» по развитию и управлению бизнесом. По данным «Ведомостей» эти события могли быть связаны между собой. В госкомпании Кириенко-младший отвечал в том числе за развитие стартапов.
«Я давно Владимира Кириенко знаю по «Ростелекому», — отметил Денис Кусков из TelecomDaily, — на мой взгляд, это достаточно здравый человек, интересный, с новыми идеями, обладающий опытом запуска новых сервисов. Слово «либеральный», наверное, это не про него, но это человек не старой закалки, не настолько консерватор [как некоторые другие]».
При этом возможное назначение сына первого замглавы Администрации президента в руководство VK сопровождалось большой кампанией в его поддержку. В ней, в частности, поучаствовала Ксения Собчак, написавшая в своем телеграм-канале, что «оба Кириенко — крутые менеджеры технократического типа». Также издание TJournal зафиксировало атаку ботов под новостью о возможной замене Добродеева на Кириенко. Они писали, что Кириенко-младший поднял «эффективность с Ростелекомом» и поможет VK стать «намного лучше».
Изменится ли что-то для пользователей?
Здесь мнения экспертов, опрошенных редакцией, изменились. По мнению Давида Тереладзе из СЗИУ РАНХиГС, переход контроля над VK к «Газпрому» свидетельствует о попытках госструктур взять крупнейшую соцсеть в России под еще больший контроль.
«Как это может отразиться на пользователях? Поскольку «Газпром» государственная компания, то пользователи могут опасаться утечки данных. Может пойти переток пользователей в Instagram, Twitter и другие соцсети, что естественно, когда государство берет под контроль соцсети, и люди опасаются за свою конфиденциальность».
Как полагает Денис Кусков, основные изменения в сравнении с «Эпохой Дурова» «ВКонтакте» уже пережила под контролем структур Усманова. В это время из соцсети удалили большую часть нелегального контента, а сам сервис стал «ближе к государству».
«По большому счету, для простых пользователей что Добродеев, что Кириенко — вообще не будет никакой разницы, — заключил он, — вот человек заходил во «ВКонтакте», и ему не важно, кто сидит в кресле гендиректора. Что касается бизнеса, то, наверное, смена акционеров и приход нового лица, будут служить новым толчком к изменениям, для запуска новых возможностей. Но глобально для пользователей вряд ли что-то в ближайшее время поменяется. В следующем году, возможно, появятся какие-то новые сервисы».
Редакция направила запрос на комментарий в VK, однако до момента публикации не получила ответа.